取消8000萬元補流項目 優迅股份IPO現隱憂

　　排隊不足3個月，廈門優迅芯片股份有限公司(以下簡稱“優迅股份”)科創板IPO事項迎來新進展，公司將于9月19日上會。北京商報記者注意到，優迅股份在最新披露的IPO上會稿中取消了8000萬元的補充流動資金項目，擬募資金額縮水至8.09億元。另外，優迅股份還存在研發費用率持續低于同行均值、主營業務毛利率走低的情況。

　　被追問后取消補流項目

　　上交所官網顯示，上交所上市審核委員會定于9月19日召開2025年第37次上市審核委員會審議會議，審核優迅股份首發事項。

　　據了解，優迅股份專注于光通信前端收發電芯片的研發、設計與銷售。公司科創板IPO于2025年6月26日獲得受理，同年7月15日進入問詢階段，期間經歷兩輪問詢。此次沖擊上市，優迅股份擬募集資金約8.09億元，扣除發行費用后，將用于下一代接入網及高速數據中心電芯片開發及產業化項目、車載電芯片研發及產業化項目、800G及以上光通信電芯片與硅光組件研發項目。

　　值得一提的是，在最新披露的上會稿中，優迅股份對本次IPO的募投項目進行調整，取消了原定募投項目中的“補充流動資金”，該項目原計劃募資8000萬元。財務數據顯示，2022年、2024年，公司分別進行了4000萬元、1800萬元的現金分紅。對此，上交所在兩次問詢函中都曾對優迅股份募資補流項目進行過追問，要求公司結合報告期內持續分紅情況，進一步說明補流規模的合理性和必要性。

　　取消募資補流項目后，優迅股份擬首發募資金額從8.89億元縮水至8.09億元。

　　中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元告訴北京商報記者，對于IPO募資合理性的審查中，監管層會關注補流項目與公司實際資金需求的匹配性。為避免被質疑“過度融資”或“補流必要性不足”，公司可能會取消補流項目。

　　此外，股權關系方面，優迅股份股權較為分散，單一股東所持表決權均未超過30%。本次發行前，優迅股份實際控制人柯炳粦與柯騰隆合計控制公司27.13%表決權，本次發行后(不含超額配售選擇權)，實際控制人控制的表決權比例稀釋至20.35%。

　　優迅股份表示，鑒于公司股權較為分散，除實際控制人及其一致行動人外，所有自然人股東及單一或合計持股5%以上的非自然人股東出具了不謀求控制權的承諾(該等股東持股比例合計為67.72%，加上實際控制人控制的股份表決權27.13%，合計已達到94.85%)。

　　研發費用率“跑輸”同行

　　作為科創板IPO企業，公司的研發投入常常受到監管重點關注。北京商報記者注意到，報告期內，優迅股份研發費用率持續低于同行均值。

　　具體來看，2022—2024年以及2025年1—6月，優迅股份研發費用分別約為7167.53萬元、6605.24萬元、7842.86萬元、3770.03萬元，研發費用率分別約為21.14%、21.09%、19.1%、15.81%，對應同行業上市公司研發費用率均值分別約為21.74%、31.65%、31.45%、30.21%。

　　對此，優迅股份在招股書中表示，2022年，公司研發費用率與同行業上市公司平均值差異不大。2023年、2024年以及2025年1—6月，公司研發費用率低于同行業上市公司平均值，主要系裕太微研發費用率較高；裕太微自2023年以來研發人員數量、研發支出等大幅增加。

　　不過，就各報告期來看，優迅股份的研發費用率也排在同行業可比上市公司靠后位置。以2025年上半年為例，優迅股份的研發費用率僅高于仕佳光子、源杰科技兩家同行業上市公司，同時，公司研發費用率低于裕太微、盛科通信等4家同行業上市公司。

　　業績表現方面，2022—2024年以及2025年1—6月，優迅股份實現營業收入分別約3.39億元、3.13億元、4.11億元、2.38億元；對應實現歸屬凈利潤分別約8139.84萬元、7208.35萬元、7786.64萬元、4695.88萬元；對應實現扣非后歸屬凈利潤分別約9573.14萬元、5491.41萬元、6857.1萬元、4168.69萬元。

　　不過，優迅股份主營業務毛利率卻呈現下降趨勢。報告期內，公司主營業務的毛利率分別為55.26%、49.14%、46.75%和43.48%。對于主營業務毛利率變動的原因，優迅股份解釋稱，主要受各類產品毛利率變動及產品結構變動影響。

　　針對相關問題，北京商報記者向優迅股份方面發去采訪函進行采訪，但截至發稿，未收到公司回復。